国库券发行后便进入流通市场，国库券的投资者很少将国库券保持到期满，大部分投资者因为种种原因而将未到期国库券转让出去。在西方国家，国库券的转让活动非常普遍，形成了发达的国库券流通市场。证券商在这个市场上起着重要的作用，证券商在国库券发行时包销了大部分国库券，然后在流通市场上转让出去，其利润来源于买卖之间的差额。其它投资者在其有支付需要时，也在流通市场上出售国库券。中央银行参与国库券二级市场的买卖，以调节货币供给量。

国库券的转让价格是以贴现率为基础计算的，贴现率越高，转让价格越低;贴现率越低则转让价格越高。国库券转让价格还决定于到期 ......