在代理关系中，代理人的某些行为难以被主人察觉，在不违反法律、规定的前提下，代理人可能会为了自己的私利而不惜牺牲主人的利益，这就是道德风险。例如，现代企业的典型特征是所有权与经营权相分离。管理者与所有者的利益存在分歧，经营成功使企业价值上升，好处将归功于所有者;若经营失败，高层管理者的声誉会受到影响，因此，管理者可能会不愿冒险，放弃某些对股东有利的投资机会。

道德风险导致资源配置的低效率。由于代理人不必承担自己决策的全部成本，他们可能会为了自己的利益，作出成本高于收益的决策。

解决道德风险问题的途径有两条：监督和激励。加强对代理人的监 ......