投资者预测股市涨跌最常用的一种理论。该理论由美国的C·H·道(1850～1902年)首创，后由W·P·汉密尔顿加以发展。1844年，道从纽约证券交易所的上市股票中选择了11种有代表性的股票，运用简单算术平均方法求出了这11种股票的收盘价格平均指数(股票价格总值除以公司数)，然后发表在道琼斯公司创办的《每日通讯》上。1889年7月8日，《每日通讯》改为《华尔街日报》，原编指数照常刊登。1897年，股票由11种增至32种，其中，铁路公司股票20种，工业公司股票12种，到1928年，股票又增加到50种(铁路公司股票20种，工业公司股票30种)。他们认为，股票价格存在着三种运动：主要运动、次要运动和日常运动 ......