1911年，美国资产阶级经济学家、美国耶鲁大学教授费雪发表了《货币的购买力》一书，提出了至今流传甚广的“现金交易方程式”，用现金交易量来解释货币价值与商品价格，因而其理论被称为交易说货币数量论。它既是对传统货币数量论的总结，又是对以后货币数量论发展的一个新的起点。至此，货币数量论开始形成一个比较完整的理论体系，费雪也因此而成为货币数量论的最有影响的代表人物之一。

费雪从简单的商品交易入手，分析货币数量与物价的关系，指出，物价水平决定于流通的货币数量、流通货币的速度及商品的交易数量三个因素。假定以E表示一年内用以购买商品的货币总量，以M表 ......