亦称“金属主义”。同货币名目论相对立的一种货币理论。该理论从价值尺度，贮藏手段和世界货币等职能的角度认识货币。认为货币是一种商品，它必须具有金属内容和实质价值，且其价值由金属的价值所决定，进而认为货币的本质就是贵金属，只有贵金属才是货币。

该理论可远溯于古希腊的亚里士多德(公元前384年～前322年)。他在其《伦理学》一书中即主张，货币是价值之共通的尺度、能用以较量一切财物的价值。由于这样，货币才又能成为交换的媒介。至于货币的价值，则一如其他财物，为同一规律所决定。这是最早的素朴的金属说论调。不过他的学说却不纯粹。一般认为鲜明的金属说主张 ......