以流通中货币所能购买的商品和劳务表示的货币供给，它以真实物品和劳务表示。将名义货币供给Ms与一般物价指数P平减后，可得实际货币供给=Ms/P。从公式可以看出，实际货币供给受名义货币供给与一般物价的综合影响。

当一国的货币当局增加名义货币供给，使社会的货币流通量从M0增至(1+t)M0，在增加之初，假定工资、价格和利率都尚未及时调整，并且居民手中新增通货保有量并未影响到商品市场的需求，这时的实际货币供给将由原来的M0/P增至(1+t)M0/P，假定在充分就业条件下商品供给量Q不增加，由于实际货币供给增加导致实际货币需求增加tM0/P，就会产生一个通货膨胀的缺口。这个通货膨胀缺口 ......