指货币供给是难以由货币当局直接控制的，主要取决于包括整个金融体系(银行与非银行金融机构)在内的社会经济各部门的共同活动。西方一些经济学家认为，货币供给具有内生性，是金融体系发展的结果。表现在：①金融机构的多元化大大降低了货币政策的效用。以前只有商业银行可以凭借其资产债务随意创造货币，是唯一的人们可广泛接受的支付手段。因而，货币当局只要实行法定存款储备比率管制，控制商业银行的存款和通货总量，就可以对整个货币供给加以控制。但随着金融体系的日益发达及其内部竞争的加剧，商业银行与其他金融机构之间的传统区别日渐消失，包括商业银行在内的所有 ......