主张一国的中央银行或货币当局不应当根据收入目标的要求持续不断地调整其手段变量，调节货币需求，而应当把准备金和货币存量固定在预定水平上的一种货币政策主张。

主张非调节性货币政策者的理由是在较短时期内，准备金和货币量需求的增加或减少会自动地得到调节，收入目标不会因此而受到影响。他们对调节性货币政策提出了批评：①在不应当调节的情况下进行调节所造成的损失或许要大于应该调节而没有调节所造成的损失。假设剑桥方程式系数k或货币乘数的意外波动所产生的货币需求是随机的，由于名义收入的变动仅仅取决于货币存量在较长一个时期内的变动，而不取决于货币存量逐 ......