由于货币政策实施引起的货币存量的增加或减少对社会公众手持财富的影响效果。财富包括两种形式：金融资产和实物资产。财富的增加或减少意味着两种资产总额的净增减，而不是某一种资产的增减，因而，公众手持货币资产的增加或减少也并不意味着其持有财富的增减。

导致货币存量变动的主要途径一般有三个：①中央银行进行公开市场业务。②商业银行的放款业务。③弥补财政赤字的货币发行。这三种途径引起的货币存量变动有不同的财富效应。

首先考虑第一种途径，即中央银行公开市场业务的财富效果。假使中央银行采取扩张性货币政策，在公开市场上购买证券增加货币存量，如果卖者不 ......