货币政策在实施操作之前，首先要确定一定时期的调节目标，再找出与这一调节目标关系最紧密的中介指标，最后选定能对中介指标产生最有力影响的政策工具。在具体操作过程中，则会出现相反的顺序，即首先由政策工具影响中介指标，再由中介指标影响最终调节目标。在不考虑货币政策以外干扰因素的条件下，调节顺序如下：货币政策→政策工具→中介指标→调节目标。可见， 中介指标是货币政策调节过程中一个十分重要的传导环节。虽然它本身不是货币政策的预期调节目的，但对这类指标的选择是否正确以及选定后能否达到预期调节水准，关系到货币政策最终调节目标能否最后实现。

选择中 ......